2020年首批廢紙進(jìn)口許可量大幅縮水，令紙業(yè)再次陷入原材料缺貨的境地。有券商預(yù)計，2020年全年外廢進(jìn)口總量將減少50%，保守測算全年缺口接近1000萬噸，占需求總量的15%。缺口如此之大，市場對紙價上漲預(yù)期強(qiáng)烈。以往鮮有機(jī)構(gòu)調(diào)研的造紙企業(yè)，如今被踏破門檻。

　　原材料緊缺、庫存總量不高，是業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為紙價將進(jìn)入新一輪上漲周期的主要邏輯。1月以來，多家上市紙企發(fā)出漲價函，如晨鳴紙業(yè)、岳陽林紙對文化紙系列產(chǎn)品價格普遍提高100元/噸，太陽紙業(yè)對普通類膠版紙?zhí)醿r100元/噸，新價格執(zhí)行期均設(shè)定在2月1日。

　　不少中小紙企卻在近期下調(diào)了產(chǎn)品價格。某上市紙企的高管表示：“即將進(jìn)入春節(jié)假期，下游客戶采購的需求并不強(qiáng)烈。中小型紙廠也進(jìn)入停機(jī)檢修期，年前小幅讓利出貨，也是業(yè)內(nèi)常見的做法。”

　　不過，該高管同時提醒：“不要被節(jié)前的降價迷惑。大型紙廠的價格體系依然很穩(wěn)定，春節(jié)期間調(diào)控庫存，節(jié)后的紙價或?qū)⒂瓉硇乱徊ǖ纳蠐P(yáng)。”

　　正如上述高管所言，近期紙企逐步進(jìn)入停機(jī)期，最早的甚至在元旦就停工了。而且，不少紙企因高壓電網(wǎng)改造、供熱計劃推遲，開工時間要比原計劃延后。記者梳理了近期紙企發(fā)出的停工函，發(fā)現(xiàn)大部分中小紙企在1月10日前后停止接單，并在15日前后進(jìn)入停機(jī)期，停機(jī)周期約20天左右。

　　大型紙企的停機(jī)時間則相對較晚，如山鷹紙業(yè)的安徽、浙江、福建、廣東、華中五大基地共15臺紙機(jī)將從1月20日起開始停機(jī)，時長為4天至20天不等，預(yù)計減少箱板紙和瓦楞紙產(chǎn)能約10萬噸。

　　在不少上市紙企欣喜于產(chǎn)業(yè)回暖的同時，其股價卻依然面臨破凈的局面，引起了機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，A股造紙板塊中，晨鳴紙業(yè)、華泰股份、景興紙業(yè)、齊峰新材、岳陽林紙等紙企的股價均處于破凈狀態(tài)；恒豐紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、青山紙業(yè)、民豐特紙的市凈率不足1.5。即便是被產(chǎn)業(yè)資本多次舉牌的博匯紙業(yè)，市凈率也僅為1.63。

　　目前市凈率最低的是華泰股份，僅為0.68。公司是全國最大的新聞紙生產(chǎn)基地，市場占有率超過30%。公司也是2020年獲得首批外廢配額比例最高的紙企，具有低成本運(yùn)作優(yōu)勢。

　　近期，機(jī)構(gòu)對上市紙企的調(diào)研日益增多。比如，2019年12月以來，已經(jīng)有14家機(jī)構(gòu)前往景興紙業(yè)調(diào)研。公司在調(diào)研紀(jì)要中表示，美廢具有一定木漿屬性，是廢紙系產(chǎn)品質(zhì)量的保證，若供應(yīng)不足，需使用成本較高的木漿替代，公司已經(jīng)做好了2021年完全沒有任何廢紙進(jìn)口配額的打算。2020年，公司預(yù)計有10萬噸左右的廢紙進(jìn)口額度。而且，公司目前已簽訂了約38萬噸的協(xié)議再生漿，足夠保證公司正常生產(chǎn)。

　　景興紙業(yè)還透露，公司在馬來西亞建設(shè)漿紙基地，具備80萬噸的廢紙漿、60萬噸的包裝原紙產(chǎn)能，目前已經(jīng)通過環(huán)評大綱的批復(fù)，預(yù)計2021年上半年可以投產(chǎn)。美廢再生漿線投產(chǎn)后，優(yōu)質(zhì)的再生漿足夠供應(yīng)公司生產(chǎn)，讓公司具備原材料優(yōu)勢。（作者：滕飛）