中國(guó)人民銀行周六(2月18日)晚間宣布，從2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是自2011年12月5日，央行三年來(lái)首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后的第二次下調(diào)。調(diào)整后，我國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為20.5%，中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為17%。

　　分析人士認(rèn)為，隨著春節(jié)之后企業(yè)運(yùn)營(yíng)恢復(fù)正常，市場(chǎng)對(duì)資金的需求逐漸提升，央行此次下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要目的在于釋放銀行體系流動(dòng)性，緩解當(dāng)前資金緊張壓力。

　　然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍人認(rèn)為，準(zhǔn)備金率的下調(diào)并不意味著中國(guó)貨幣政策基調(diào)的改變，短期內(nèi)中國(guó)央行不會(huì)有降息的可能。

　　專家認(rèn)為，對(duì)銀行而言，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)后，增加了銀行的可貸資金，有利于增強(qiáng)其放貸能力。對(duì)樓市而言，由于商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)貸款比較謹(jǐn)慎，因此存準(zhǔn)率下調(diào)不會(huì)緩解開(kāi)發(fā)商的資金緊張，但個(gè)人住房貸款可能會(huì)有所松動(dòng)。對(duì)股市而言，短期內(nèi)存準(zhǔn)率下調(diào)在心理上會(huì)有積極影響，如果存準(zhǔn)率進(jìn)入下降通道，中期看有利于股市走強(qiáng)。

　　中國(guó)銀河證券首席總裁顧問(wèn)左曉蕾稱：“2月份起各地經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)正常，企業(yè)信貸需求、投資需求、貨幣需求都在逐漸回升，在這樣的背景下，央行下調(diào)準(zhǔn)備金率可向市場(chǎng)投放適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性，以支持企業(yè)資金需求?！?/P>

　　粗略估算，此次下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)基點(diǎn)，可一次釋放流動(dòng)性約4000億元人民幣。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為：“央行此時(shí)下調(diào)準(zhǔn)備金率，是對(duì)上周五市場(chǎng)流動(dòng)性極度緊張、利率飆升的及時(shí)反應(yīng)?！?/P>

　　春節(jié)之后，市場(chǎng)流動(dòng)性再度變得緊張起來(lái)，數(shù)據(jù)顯示，17日同業(yè)拆借市場(chǎng)各期限利率水平均出現(xiàn)較大幅度上漲，其中，隔夜拆借利率較上一個(gè)交易日飆升了122個(gè)基點(diǎn)，資金交易商大喊“資金告急”。

　　中國(guó)建設(shè)銀行金融學(xué)家趙慶明認(rèn)為，當(dāng)前降低準(zhǔn)備金率主要是1月份我國(guó)信貸增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于預(yù)期，同時(shí)，構(gòu)成外部流動(dòng)性來(lái)源的1月份外匯占款增量也不多。

　　央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份我國(guó)新增信貸較去年同期大幅下降30%，外匯占款也出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的罕見(jiàn)現(xiàn)象，在銀行體系流動(dòng)性總體趨緊的情況下，一些中小銀行更是面臨“無(wú)米下炊”、無(wú)錢可貸的窘境，直接影響到中小企業(yè)資金需求和運(yùn)營(yíng)進(jìn)度。

　　盡管此次下調(diào)準(zhǔn)備金率是三個(gè)月內(nèi)央行的第二次下調(diào)，但下調(diào)后我國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為20.5%，中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為17%，這一水平仍處在歷史高位。

　　“準(zhǔn)備金率短期內(nèi)仍有進(jìn)一步下調(diào)的空間。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)期。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家同時(shí)認(rèn)為，準(zhǔn)備金率的下調(diào)并不意味著中國(guó)貨幣政策基調(diào)的改變。

　　“此次操作并不等于說(shuō)中國(guó)貨幣政策就從穩(wěn)健轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤?，預(yù)計(jì)短期內(nèi)央行不會(huì)有降息的可能?！濒斦赋?。

　　左曉蕾也認(rèn)為，市場(chǎng)不應(yīng)將此次貨幣政策工具的使用理解為央行貨幣政策基調(diào)的變化。她同時(shí)指出，準(zhǔn)備金率的下調(diào)可增加銀行對(duì)企業(yè)可貸款資金規(guī)模，但由于銀行資金不能直接入市，因此此次操作對(duì)市場(chǎng)的影響更多的在心理層面。