王悅

　　近日復(fù)牌的康恩貝（600572.SH），宣布作價(jià)3.2億元投資醫(yī)藥電商平臺(tái)“可得網(wǎng)”，相比于其他醫(yī)藥電商，可得網(wǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)并不寬泛：主要集中于眼鏡及護(hù)理業(yè)務(wù)。而這家并非“大而全”的醫(yī)藥電商公司卻刷新了目前已知的醫(yī)藥電商企業(yè)的估值。這也意味著，以此為代表的保健品、醫(yī)療器械類醫(yī)藥電商細(xì)分領(lǐng)域目前正在越來(lái)越受投資者青睞。

　　而環(huán)顧另一邊，專注于“處方藥”細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展的醫(yī)藥電商業(yè)績(jī)卻不盡如人意。曾經(jīng)在2014年斥巨資打造“處方藥導(dǎo)流”，意欲爭(zhēng)奪處方藥網(wǎng)售市場(chǎng)的“行業(yè)前輩”阿里健康在2015年7月1日公布的年度財(cái)報(bào)卻顯示，2014年公司虧損逾一億港元，較上一財(cái)年虧損額增加159%，盈利狀況依舊堪憂。

　　7月13日，A股上市公司康恩貝發(fā)布復(fù)牌公告：公司（乙方）與謝尚義先生（甲方）就股權(quán)合作有關(guān)事項(xiàng)簽署《股權(quán)合作備忘錄》，公司擬以不超過3.2億元人民幣，通過“增資+股權(quán)受讓”的方式獲取標(biāo)的公司20%的股權(quán)，并認(rèn)可其不超過16億元的公司總估值。除此之外，康恩貝旗下江西珍視明藥業(yè)有限公司，也將與標(biāo)的公司展開深度合作，共享客戶資源。

　　謝尚義目前為此次合作的標(biāo)的公司“可得網(wǎng)”董事長(zhǎng)及三位創(chuàng)始人之一，旗下?lián)碛邪ㄉ虾？傻霉鈱W(xué)科技有限公司、鏡拓光學(xué)科技（上海）有限公司、上海百秀大藥房有限公司、上?？傻醚坨R有限公司四家實(shí)體公司。而此次的投資將會(huì)以“可得網(wǎng)”為整合平臺(tái)，對(duì)這四家公司進(jìn)行重組整合。

　　據(jù)了解，可得網(wǎng)創(chuàng)辦于2007年，是一個(gè)定位眼鏡及相關(guān)護(hù)理產(chǎn)品業(yè)務(wù)的垂直B2C電商平臺(tái)。兩年前，可得網(wǎng)以約5200萬(wàn)元合并了另一家成立更早（2005年）的同行“艾視網(wǎng)”，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)此次合并后可得網(wǎng)將獲得至少65%的B2C眼鏡市場(chǎng)份額，在整個(gè)子領(lǐng)域處于高度領(lǐng)先地位。

　　值得注意的是，盡管可得網(wǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)并不寬泛：主要集中于眼鏡及護(hù)理，但16億卻是目前已知醫(yī)藥電商融資案例中最高估值，此次的擬融資金額排在行業(yè)第二名，第一名是此前壹藥網(wǎng)完成的4.5億元人民幣C輪融資。

　　為何一家業(yè)務(wù)涉及領(lǐng)域并不寬泛的平臺(tái)會(huì)受資本青睞，甚至刷新融資估值？業(yè)內(nèi)人士向記者表示，目前醫(yī)藥電商的投資越來(lái)越趨向于細(xì)分化，而醫(yī)療器械及保健品業(yè)務(wù)由于不受處方藥網(wǎng)售政策遲遲未落地的限制，走在了醫(yī)藥電商子領(lǐng)域發(fā)展的前列。

　　以可得網(wǎng)為例，根據(jù)公開資料，公司2014年銷售額約4.56億，較2013年銷售額2.6億元增長(zhǎng)了近75%。

　　事實(shí)上，不僅僅是專業(yè)類的醫(yī)藥電商容易賺錢，在綜合性電商的銷售數(shù)據(jù)里，醫(yī)療器械和保健品也走在了公司盈利的前列。

　　“現(xiàn)在多數(shù)的藥品電商平臺(tái)，藥品業(yè)務(wù)其實(shí)不如醫(yī)療器械、保健品賺錢，后面兩者是我們的訂單大頭。”百洋醫(yī)藥集團(tuán)董事長(zhǎng)付鋼此前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)坦言。

　　與之相比，以網(wǎng)售處方藥為戰(zhàn)略方向的電商平臺(tái)目前發(fā)展?fàn)顩r卻并不容樂觀。以此前押注處方藥導(dǎo)流的阿里健康為例：2015年7月1日，阿里健康發(fā)布2014年財(cái)報(bào)，其中顯示，歸屬于阿里健康擁有人的年度虧損額為1.01億港元(約合8000萬(wàn)元人民幣)，較上一財(cái)年虧損額增加159%。北京鼎臣醫(yī)藥咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣對(duì)此分析：“阿里健康2014年與河北省政府合作力推‘阿里健康A(chǔ)pp’，全國(guó)破例設(shè)立處方藥網(wǎng)售試點(diǎn)，而流傳已久的網(wǎng)售處方藥政策難產(chǎn)，導(dǎo)致公司進(jìn)入尷尬的局面。”

　　據(jù)了解，自2014年5月28日國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》以來(lái)，曾一度有傳言2015年年初會(huì)頒布相關(guān)條例，采用正面清單的方式，對(duì)一部分處方藥放開網(wǎng)售。而如今距離征求意見稿發(fā)布已逾一年，網(wǎng)售處方藥卻依舊遲遲未能落地。而這也是目前多數(shù)押注“網(wǎng)售處方藥”業(yè)務(wù)的相關(guān)電商公司正急需等待的政策春風(fēng)。