騰訊科技獲得的一份Uber中國(guó)優(yōu)先股銷售文件顯示，參與Uber中國(guó)融資的一家承銷商，正在向國(guó)內(nèi)散戶投資人兜售Uber中國(guó)優(yōu)先股，金額為1億美元，項(xiàng)目銷售截至到7月31日。

　　Uber中國(guó)估值70億美元，項(xiàng)目的退出方法為上市退出。文件稱Uber中國(guó)會(huì)在上海或者香港掛牌，退出時(shí)間在Uber中國(guó)上市后半年。

　　投資人告訴騰訊科技，“雖然這種項(xiàng)目的散戶投資人一般會(huì)控制在200人以內(nèi)，但是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很少采取這種類似眾籌的方式來融資，一般都是融資出現(xiàn)問題后才會(huì)采用，因?yàn)楣径疾幌Ｍ缙诠蓹?quán)就過分分散，影響下一步的融資”。

　　該人士表示，通過這種方式，零售客戶投資后并不直接持有Uber中國(guó)股份，而是通過背后金融機(jī)構(gòu)身份代持，權(quán)益保障較弱，風(fēng)險(xiǎn)較大。公司一般都不會(huì)允許，可能是私募機(jī)構(gòu)自己的行為。

　　對(duì)于此事，Uber表示不予置評(píng)。

　　財(cái)務(wù)狀況連累估值

　　騰訊科技此前從知情人士處獲悉，Uber自6月22日起開始針對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)單獨(dú)發(fā)起融資，計(jì)劃在中國(guó)融資10億美元。Uber全球委托高盛紐約幫助尋找中國(guó)投資人，但進(jìn)展相對(duì)并不如預(yù)想順利。

　　Uber中國(guó)給自身估值為50-70億美元，但投資方卻覺得性價(jià)比并不怎么理想，于是出現(xiàn)僵持。

　　知情人士稱，目前有幾家金融機(jī)構(gòu)表達(dá)了投資意向，但Uber中國(guó)最新估值又上漲到70—90億美元，讓投資方傾向于壓低估值。而Uber中國(guó)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不理想，是投資人希望壓低估值的重要原因之一。

　　Uber中國(guó)融資時(shí)，最開始并未向意向投資人提供非常詳盡的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，僅稱其在中國(guó)市場(chǎng)日訂單接近100萬訂單，投資人覺得無法了解全部財(cái)務(wù)狀況。而上周Uber開始向投資人提供了更多的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

　　據(jù)知情人士透露，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，Uber預(yù)計(jì)其在中國(guó)的交易額或?qū)⑦_(dá)到其去年全球交易額的三分之一，但同時(shí)也預(yù)計(jì)將會(huì)有和交易額相當(dāng)?shù)奶潛p。

　　除了Uber本身的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，作為Uber中國(guó)最大的對(duì)手，滴滴快的也是Uber中國(guó)估值的重要對(duì)標(biāo)。滴滴快的最新一輪融資為20億美金，投資機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)本輪融資完畢，滴滴快的估值在150億美元左右。

　　而Uber在大規(guī)模補(bǔ)貼燒錢后，市場(chǎng)份額和訂單數(shù)雖然有了很大提高，但和滴滴快的仍存在較大差距。滴滴快的CEO程維曾表示，五月份以來，滴滴快的的每日專車訂單數(shù)從100萬增長(zhǎng)至300萬，出租車出行次數(shù)達(dá)到300萬次，順風(fēng)車上線一個(gè)月，日高峰訂單量為60萬。整個(gè)平臺(tái)日總訂單最高峰值逼近1000萬大關(guān)。

　　在當(dāng)前的市場(chǎng)格局下，Uber中國(guó)將估值定到了滴滴快的估值的二分之一甚至更多，讓部分投資方對(duì)此有著不同意見。而領(lǐng)投機(jī)構(gòu)的不確定，也讓Uber中國(guó)的估值一直無法真正地敲定。

　　刷單、上市和政策的困惑

　　Uber的100萬日訂單數(shù)，此前遭到了國(guó)內(nèi)外多家媒體的質(zhì)疑。關(guān)于真實(shí)訂單數(shù)目有10萬和30萬等多種說法。并且大部分媒體調(diào)查都顯示，Uber在中國(guó)市場(chǎng)上的確遭遇到刷單泛濫的問題，關(guān)于刷單所占比例，官方說法為3%，也有媒體調(diào)查稱為30%—40%。

　　而此前騰訊科技曾調(diào)查發(fā)現(xiàn)，僅淘寶一個(gè)渠道，就買賣了20萬左右的Uber乘客賬戶。而淘寶訂單主要是以小散用戶為主，更多大量批發(fā)的用戶是通過電話、QQ等私下接洽完成。通過刷單所產(chǎn)生的虛假訂單總量，預(yù)計(jì)將達(dá)到百萬量級(jí)。

　　5月底，Uber在中國(guó)市場(chǎng)加大了對(duì)刷單的打擊力度，包括更新補(bǔ)貼規(guī)則、派單規(guī)則、加大封號(hào)的力度等，確實(shí)減少了刷單現(xiàn)象，但也導(dǎo)致訂單和流水出現(xiàn)下滑。

　　Uber中國(guó)刷單情況的大規(guī)模披露報(bào)道，和由于刷單所導(dǎo)致的真實(shí)訂單份額數(shù)據(jù)不明朗，也是投資者顧慮的一個(gè)地方。

　　除了對(duì)刷單的困惑之外，Uber分拆特殊地區(qū)業(yè)務(wù)，成立獨(dú)立公司，并計(jì)劃在上?；蛘呦愀凵鲜械那熬?，部分投資方也有疑慮。

　　接近Uber的人士透露，Uber在游說投資人時(shí)表示，Uber 中國(guó)擬在上海或香港上市，且很有可能早于其全球公司，最早將于明年上市。

　　Uber中國(guó)為開曼群島注冊(cè)公司，控股股東是Uber全球，實(shí)際控制人不在境內(nèi)，不符合目前國(guó)內(nèi)A股上市的要求。由于Uber中國(guó)理論上屬于VIE結(jié)構(gòu)，上市也并非完全沒有辦法，但是在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司中還沒有先例，這也是投資方較為顧慮的一點(diǎn)。

　　和刷單與上市相比，更為緊迫和關(guān)鍵的是政府的政策。騰訊科技獲悉，《網(wǎng)絡(luò)約租汽車管理暫行辦法》即將推出，這也將直接關(guān)系到Uber中國(guó)的發(fā)展。

　　Uber創(chuàng)始人來華以及在中國(guó)設(shè)立獨(dú)立公司，都是希望能規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。但目前Uber未來能否在中國(guó)市場(chǎng)合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。

　　傳聞中《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租車經(jīng)營(yíng)服務(wù)管理暫行辦法》的相關(guān)內(nèi)容顯示，對(duì)外資企業(yè)做預(yù)約出租車服務(wù)做了較為嚴(yán)格的規(guī)定，例如服務(wù)器設(shè)置在大陸，取得電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證，符合外商投資國(guó)際安全審查等等。