解除對賭協(xié)議為闖關清掃障礙

　　對比招股書，更新的版本最大的一個變化是取消對賭協(xié)議。

　　5月份，長江商報曾以《“對賭”協(xié)議壓身三只松鼠急沖IPO》為題，對三只松鼠的IPO進行了報道。

　　報道指出，三只松鼠在引進投資時，存在特殊的權益安排，相關投資協(xié)議中存在隨售權、回購權、連帶并購權、優(yōu)先清算權、反稀釋權、重大事項一票否決權等投資人特殊權利。

　　2015年12月17日，三只松鼠進行股改時，上述特殊權利安排中止，但附加有上市條件，如“若在本協(xié)議簽署后24個月內(nèi)仍未向證監(jiān)會提交上市申請材料的，投資人自動恢復其在投資文件項下的優(yōu)先權利”“如果公司在簽署終止協(xié)議后24個月內(nèi)沒有實現(xiàn)合格上市，則特殊權利自動恢復效力”等。

　　以上附加條件的終止協(xié)議表明，如果到今年底三只松鼠仍未向證監(jiān)會提交上市申請，此前的特殊權利安排將自動恢復?；蛟S，這就是三只松鼠急于上市的原因。

　　如果按照協(xié)議，三只松鼠將在兩天后對賭失敗。

　　然而，最新招股書顯示，三只松鼠在今年8月徹底解除了與IDG、今日資本等投資方的對賭協(xié)議，為后續(xù)推進IPO審核清掃障礙。

　　事實上，在今年6月份，章燎原在接受專訪時回應質(zhì)疑否認與投資人簽署協(xié)議是對賭協(xié)議，“我們是一票否決權”，并表示“尊重投資人游戲規(guī)則”。不曾想到，兩個月不到便將對賭協(xié)議解除。

　　昨日，資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，在招股書中公開披露對賭協(xié)議的企業(yè)并不多見，“對賭協(xié)議是證監(jiān)會IPO審核中的‘禁入?yún)^(qū)’”?！贰贰?a href="http://www.sxstscl.cn/news/cj/1901935.html" target="_blank">歷次IPO風波回顧

　　“松鼠小賤”凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧

　　業(yè)績方面，三只松鼠上半年業(yè)績大增的同時，子公司利潤卻在下降。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，三只松鼠6家子公司中，有2家上半年凈利潤大降，而這2家公司代表著其“企業(yè)形象”。

　　松鼠小美是三只松鼠的全資子公司，成立于2013年8月26日，經(jīng)營范圍為“預包裝食品兼散裝食品批發(fā)兼零售，網(wǎng)上銷售百貨，市場調(diào)查咨詢，企業(yè)管理，商務信息咨詢（涉及前置許可的除外）。”

　　最新招股書顯示，松鼠小美2016年凈利潤為119.54萬元，而今年上半年的凈利潤為10.7萬元。

　　而三只松鼠另一家子公司松鼠小賤的凈利潤卻由盈轉(zhuǎn)虧。

　　松鼠小賤于2014年4月10日成立，經(jīng)營范圍為網(wǎng)上從事預包裝食品、乳制品（含嬰幼兒配方乳粉）批發(fā)兼零售，市場調(diào)查咨詢，企業(yè)管理，商務信息咨詢。

　　最新招股書顯示，松鼠小賤2016年全年的凈利潤為1280.66萬元，而今年上半年的凈利潤為-89.14萬元。

　　有意思的是，2016年5月25日，松鼠小賤、新馬投資、三只松鼠簽署《注資協(xié)議書》，約定新馬投資向松鼠小賤注資2.5億元。三只松鼠為松鼠小賤應付新馬投資的款項提供連帶責任保證。

　　三只松鼠表示，其核心品牌為“三只松鼠”及三個松鼠形象“松鼠小酷”“松鼠小美”“松鼠小賤”?？梢?，這兩家子公司對于三只松鼠意義重大。