50億元的去向

　　在總收入一定的情況下，會員費(fèi)比例越高，上市公司可能切分的收入就越高。因為硬件體系里的很多公司都不并入樂視網(wǎng)的報表中。

　　賈躍亭締造的樂視與同行的區(qū)別在于模式，樂視生態(tài)模式包括四層架構(gòu)（平臺、內(nèi)容、終端、應(yīng)用）以及三核驅(qū)動（大屏生態(tài)、手機(jī)生態(tài)、汽車生態(tài)），擁有硬件收入、內(nèi)容收入、廣告收入、應(yīng)用分成收入四重盈利模式。

　　樂視四重盈利模式下，此次活動近50億元收入，占2016年上半年樂視網(wǎng)營收100.63億元的近一半的規(guī)模，到底被樂視拆分到哪些公司，誰是最大受益者？

　　919活動所涉及到的幾個核心企業(yè)主體有樂視網(wǎng)、樂視致新電子科技（天津）有限公司（下稱樂視致新）、樂視移動智能信息技術(shù)（北京）有限公司（下稱樂視移動）等。

　　由于樂視網(wǎng)持股樂視致新58.55%，后者的業(yè)績會合并到前者財報中，所以樂視網(wǎng)是內(nèi)容收入、廣告收入和應(yīng)用分成、部分終端等的主體企業(yè)，而樂視致新和樂視移動則是電視和手機(jī)等硬件終端的主體企業(yè)，這次參加活動的酷派手機(jī)第一大股東是為樂風(fēng)移動香港有限公司（下稱樂風(fēng)移動），該公司也是樂視移動的母公司的唯一股東。樂視網(wǎng)與樂視移動之間的關(guān)系，則為受同一控制人控制的關(guān)聯(lián)方，并未合并財報，不過兩者間存在大量的關(guān)聯(lián)交易。

　　樂視網(wǎng)是樂視控股旗下的上市公司板塊，包括樂視視頻、樂視超級電視、樂視商城、樂視云、花兒影視等諸多核心業(yè)務(wù)。

　　從樂視體系的收入類別看，在總收入一定的情況下，會員費(fèi)比例越高，上市公司可能切分的收入就越高。因為硬件體系里的很多公司都不并入樂視網(wǎng)的報表中。

　　根據(jù)樂視自身對外公布的數(shù)據(jù)可知，919活動的總銷售額達(dá)49.7億元，而其中會員總銷售額突破27.1億元，這意味著表面上，有一半多的收入將納入到樂視網(wǎng)這個上市公司的營收里去，其余22.6億元被超級電視總銷量突破86.6萬臺和超級手機(jī)總銷量突破117.8萬部以及其他硬件產(chǎn)品比如耳機(jī)、行車儀等進(jìn)行瓜分。

樂視大躍進(jìn)

　　樂視體系在大躍進(jìn)，不過，樂視網(wǎng)的股價仍然處在近一年來的低位附近

　　硬件免費(fèi)、靠內(nèi)容和服務(wù)盈利的生態(tài)模式里，硬件和內(nèi)容之間是相輔相成、互相牽制的雙重關(guān)系，硬件鋪的規(guī)模大，則相應(yīng)地內(nèi)容和服務(wù)客戶也會劇增，而內(nèi)容和服務(wù)的持續(xù)優(yōu)質(zhì)提供，則另一方面硬件的規(guī)模則會相對更容易鋪開。反之，則影響硬件鋪開的同時，更無法得到自身的優(yōu)化。資本運(yùn)作則類似于兩者之間的杠桿，讓兩者進(jìn)入良性循環(huán)發(fā)展中。

　　樂視在資本運(yùn)作上一直都長袖善舞，而今年的步伐更加地大。不僅擬98億元將樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)，而且啟動創(chuàng)業(yè)板上市以來首次再融資——定增48億元投資內(nèi)容建設(shè)，更是以20億美元收購美國本土第一大電視廠商Vizio及其關(guān)聯(lián)公司Inscape、擬投資200億元建汽車基地等。

　　大步跨越的另外一面，賈躍亭持股八成以上被質(zhì)押，賈躍民所持有的2.35%股份幾乎全部被質(zhì)押，賈躍亭和其姐賈躍芳無息借款給公司維持日常運(yùn)營的期末金額分別達(dá)到約25億元、14億元。而在大股東無息借款給公司的情況下，樂視網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率接近80%。

　　9月20日樂視網(wǎng)披露，員工5.1億元增持公司股票，原因是對公司未來發(fā)展有信心。919活動期間賈躍亭還公布了樂視汽車10.8億美元首輪融資已經(jīng)完成，投資者不乏行業(yè)巨頭，比如國家電網(wǎng)旗下英大資本、深圳市政府投資平臺深創(chuàng)投、聯(lián)想控股等。與919活動光鮮的銷售額想伴隨，活動期間傳聞的樂視收購亞馬遜中國事件演變?yōu)轸[劇。

　　不過，樂視網(wǎng)的股價仍然處在近一年來的低位附近。