­　　螞蟻聚寶，是估值600億美金螞蟻金服僅有的兩款app之一，它的同門師兄是支付寶。這款app在去年8月上線，至今正好一周年。

­　　9月8日，螞蟻聚寶又推出了十元理財神器“輕定投”——每天自動投資十元的傻瓜理財產(chǎn)品，看似要以低門檻復(fù)制余額寶當(dāng)年的盛況。

­　　但是，這款與支付寶平行的app，承載的野心可不僅僅止于復(fù)制余額寶。螞蟻聚寶未來有可能比肩支付寶嗎？

­　　普惠低門檻，學(xué)習(xí)余額寶

­　　對于很多80后、90后來說，余額寶可能是他們的第一款理財產(chǎn)品，高達(dá)3億的用戶，讓余額寶成為了全球用戶量最大的單只基金。

­　　余額寶隨后在聚寶上線，目前也是后者用戶規(guī)模最大、影響力最大的產(chǎn)品。

­　　聚寶從余額寶學(xué)習(xí)到了什么？傳承了什么？

­　　普惠、大眾化，傻瓜理財，是余額寶的成功經(jīng)驗，而聚寶推出的這款10元起步的“輕定投”，就是好學(xué)生。

­　　從傳統(tǒng)意義上來說，定期理財、基金、股票、vc等風(fēng)險不斷遞增，普惠、低門檻的余額寶屬于風(fēng)險最低的貨幣基金，同時流動性近似現(xiàn)金，但是收益率太低，而“輕定投”則是風(fēng)險高于余額寶、收益也高于余額寶的理財方式，如何做到低門檻、傻瓜化、簡單理財？

­　　首先起步額度很低，通常銀行的類似產(chǎn)品起步額為100-500元，而這款產(chǎn)品的起投額度只有10元。

­　　其次，雖然基金專業(yè)門檻高，但是輕定投屬于基金投資中最簡單的一種。用戶開啟產(chǎn)品后，每個交易日自動申購10塊錢基金份額，當(dāng)回報符合預(yù)期時再賣出即可，最適合小額、沒經(jīng)驗、沒時間的大眾投資者。

­　　與風(fēng)險高、專業(yè)門檻高（七虧二平一贏）的股票不一樣，首先，投資人不用糾結(jié)買入的時間點，隨時可以開始；其次，定時定額買入價格有高有低，因此定投能夠在市場波動時起到平均成本、分散投資風(fēng)險的作用；第三，定投持續(xù)時間越長，就越能發(fā)揮其復(fù)利效應(yīng)。

­　　總之，輕定投，某種意義上是一款沿用余額寶思路的產(chǎn)品。

­　　風(fēng)險進(jìn)階：金字塔業(yè)態(tài)

­　　螞蟻金服脫胎于基于消費的支付寶，如今涉足理財，業(yè)務(wù)擴展的邏輯是什么？從低風(fēng)險向高風(fēng)險進(jìn)階，而輕定投就屬于風(fēng)險過渡性產(chǎn)品。

­　　整個螞蟻金服，最早的一款理財產(chǎn)品是貨幣基金余額寶，雖然貨幣基金并不承諾保本保息，但是歷史上罕有虧本風(fēng)險。

­　　2014年，pc端的理財平臺招財寶上線，主要為借款類產(chǎn)品，而且有增信機構(gòu)提供本息兌付的增信措施，基本上是保本保息。盡快借款類產(chǎn)品多為定期產(chǎn)品，但是基于龐大的用戶量和巨大的資金量，得以實現(xiàn)借款類產(chǎn)品債權(quán)再用戶間的轉(zhuǎn)讓，最終，原本流動性比較差的借款產(chǎn)品，成為了隨時可提現(xiàn)的準(zhǔn)活期產(chǎn)品。

­　　這款產(chǎn)品的設(shè)計不可謂不精良，不過時機并不是特別好，2014年到2015年6月，中國股市經(jīng)歷了少有的一輪牛市，因此，招財寶并未復(fù)制余額寶的榮光。

­　　在這種背景下，2015年8月，移動端的螞蟻聚寶上線，作為一款綜合類的理財平臺，聚寶從余額寶、招財寶的定期借款類產(chǎn)品（以移動app承接了pc端的招財寶業(yè)務(wù)）等起步，然后逐漸涉入高風(fēng)險的基金、股票等領(lǐng)域———目前，聚寶尚未上線風(fēng)險較高的股票投資，或許是考慮到余額寶的主流用戶是理財知識匱乏的小白。

­　　但是，這并不意味著，聚寶未來不會上線高風(fēng)險產(chǎn)品，未來聚寶可能也和同花順等一樣，實現(xiàn)股票交易等。

­　　高風(fēng)險產(chǎn)品什么時候推出來？關(guān)鍵點在于兩個，第一，螞蟻金服的理財用戶成長速度，目前，聚寶上81%的用戶都是80后、90后，年齡比京東金融、騰訊理財通的用戶都低。聚寶雖然并沒有做股票類產(chǎn)品，但是關(guān)于股票的投資者教育卻從上線就開始做，表現(xiàn)形式是資訊和社區(qū)，比如“定投秘籍”等投資人教育活動。

­　　第二個，則取決于螞蟻金服的大數(shù)據(jù)能力————比如，能不能在3億余額寶投資者，甄別到風(fēng)險耐受度較高的用戶？

­　　綜上，就能看出聚寶的產(chǎn)品擴展邏輯，未來將呈現(xiàn)金字塔的形態(tài)：底層是余額寶等面向最大眾的低風(fēng)險產(chǎn)品，在此用戶基礎(chǔ)上，上線風(fēng)險更高、專業(yè)門檻更強的產(chǎn)品，而用戶量可能隨著風(fēng)險遞減。先做低風(fēng)險產(chǎn)品，再做高風(fēng)險產(chǎn)品。

­　　螞蟻金服副總裁、財富事業(yè)群總經(jīng)理黃浩把這個過程稱為“鑿梯子”，“我們要做的事情，就是和金融機構(gòu)一起，在無風(fēng)險的存款和高風(fēng)險的炒股之間，為大眾理財用戶鑿出一條階梯式的理財進(jìn)階之路，拿出一整套理財解決方案，以更簡單的方式幫助用戶成長。”

­　　過去，中國大眾的投資呈現(xiàn)啞鈴形態(tài)，一端是存款，一端是高風(fēng)險的股票（牛市末尾全民炒股），中間過渡性的產(chǎn)品很少，而聚寶未來的主流產(chǎn)品就聚焦在中間這塊，推動啞鈴型結(jié)構(gòu)走向橄欖型結(jié)構(gòu)。

­　　從低風(fēng)險到高風(fēng)險產(chǎn)品，其實是跟著用戶走，但是聚寶也不是被動等待———對于高風(fēng)險的專業(yè)理財產(chǎn)品來說，最重要的一環(huán)就是投資者教育————培育合格投資者。點開聚寶app首頁，最上面是產(chǎn)品，下面就是資訊（聚寶頭條）和社區(qū)（有問有答），去年阿里系入股第一財經(jīng)，也充實了內(nèi)容來源。

­　　平臺化：合作伙伴

­　　與螞蟻金服、以及整個阿里系一樣，聚寶也是平臺化的思路。

­　　就連余額寶本身也是一款合作產(chǎn)品————由天弘基金和支付寶共同推出，只是定制化比較深入，以至于很多小白用戶并不知道這款產(chǎn)品其實是天弘的一款貨幣基金。

­　　成立剛一年的螞蟻聚寶，無論從產(chǎn)品、渠道還是內(nèi)容來說，都是合作為先、開放平臺。

­　　從產(chǎn)品端來看，不說余額寶，就說招財寶，上面的定期理財產(chǎn)品，也全部來自合作機構(gòu)。存金寶是和博時基金推出。基金產(chǎn)品則由杭州數(shù)米基金提供。根據(jù)螞蟻金服總裁井賢棟透露，目前聚寶合作的金融機構(gòu)有400多家，以及90多家基金公司和70多家保險公司。

­　　再來看渠道，聚寶的4s戰(zhàn)略之一，是和金融機構(gòu)合作智能投顧，幫助基金公司精準(zhǔn)匹配用戶。精準(zhǔn)匹配的前提就是產(chǎn)品足夠豐富，用戶基礎(chǔ)足夠大，兩端供應(yīng)需求都充足，才能精準(zhǔn)匹配。所以，聚寶必須引入大量的合作伙伴。

­　　只是，聚寶會通過對產(chǎn)品的重新定義，擯棄專業(yè)術(shù)語，把專業(yè)的理財產(chǎn)品通俗化、傻瓜化，比如用“輕定投”來簡化傳統(tǒng)基金定投策略，用“余額寶”來代替“貨幣基金”，當(dāng)然，改變的不僅僅是名字，還有產(chǎn)品形態(tài)等。

­　　最后，說到內(nèi)容。第三個“S”是School（投資人教育）通過螞蟻聚寶內(nèi)的社區(qū)、線上線下的財商教育等，幫助年輕的、理財經(jīng)驗不足的投資人成長。

­　　教育的路徑要么資訊，要么社區(qū)，翻看聚寶app，資訊內(nèi)容來自包括第一財經(jīng)在內(nèi)的各大媒體。

­　　根據(jù)《螞蟻聚寶大眾投資人大數(shù)據(jù)分析》顯示，螞蟻聚寶81%的用戶為80、90后用戶，單筆投資金額1000元及以下的用戶占比高達(dá)71%；90%的用戶有過風(fēng)險認(rèn)知與實際投資行為不匹配的情況；大部分用戶不懂得分散投資；人均基金持有時長僅48天（該數(shù)據(jù)不含余額寶），缺少長期投資心態(tài)。

­　　這些人不懂理財、不敢理財、沒錢理財、沒空理財，聚寶要做的就是用戶養(yǎng)成計劃————讓3億業(yè)余的余額寶用戶成長為專業(yè)的聚寶用戶。

­　　有意思的是，聚寶的社區(qū)部分，也有很多合作機構(gòu)的內(nèi)容輸出，類似微信公眾號，輸出理財內(nèi)容，比如上投摩根等等。機構(gòu)賣力輸出內(nèi)容，很容易理解，因為聚寶用戶就是來投資的，未來產(chǎn)品上線，轉(zhuǎn)化率遠(yuǎn)高于所謂的微信公眾號或者大眾媒體。

­　　總之，雖然螞蟻金服是中國估值最高的互金企業(yè)，但是顯然其走的依然是平臺化路子而非自營為主。

­　　支付寶連橫，聚寶縱深

­　　當(dāng)聚寶推出一年前推出的時候，就有個疑問，有了手握4.5億用戶的支付寶，螞蟻為何還要做一個獨立聚寶？

­　　第一，定位不同。

­　　支付寶橫向擴展，從支付起步，最終要成為生活服務(wù)平臺， 通過一款支付寶APP，能迅速獲取到生活場景中的任何服務(wù)。而且，支付寶上的交易，以消費為主。

­　　而聚寶則是則是在理財線上縱深，不斷推出多元化的理財產(chǎn)品，因此聚寶更聚焦于投資。

­　　很多復(fù)雜的理財產(chǎn)品，比如股票等，在支付寶上如果要很好的呈現(xiàn)，那么支付寶這個app就會變得很臃腫。如果入口外露，就會打擾無需求用戶，如果入口隱藏太深，用戶找不到。

­　　這點微信理財通用戶會有感受，理財通背靠微信這棵大樹，上線兩年半，用戶卻只有3000萬，隱藏太深、入口不好找，可能是原因之一。

­　　當(dāng)然，余額寶既在支付寶，也在聚寶上，那是因為，余額寶把投資和消費兩大屬性合二為一了。

­　　所謂資產(chǎn)，有兩大去處，一個是消費，一個是投資，支付寶和聚寶作為互補類的兩大產(chǎn)品一網(wǎng)打盡。

­　　二，風(fēng)險分級，用戶分層。

­　　下載聚寶的過程，本身就是一個用戶篩選過程。如果風(fēng)險偏好極低、沒有專業(yè)理財知識，或者對理財興趣有限，那就呆在支付寶就好了。當(dāng)用戶要下載聚寶時，其實意味著其理財意識已經(jīng)很強烈了，那么就來聚寶好了。

­　　通過獨立app的區(qū)隔，順利實現(xiàn)了風(fēng)險分級，用戶分層，用移動端的支付寶解決大眾日常生活中的高頻消費需求，順帶解決最簡單的理財需求（余額寶）。而聚寶作為一個獨立的app，提供更專業(yè)的一站式理財服務(wù)。

­　　如果，聚寶的應(yīng)用生長在支付寶上，那么它似乎天然就獲取了支付寶的數(shù)億活躍用戶。現(xiàn)在雖然app獨立了，但是同為親兄弟，互相扶持時必然的。從邏輯上來看，未來，聚寶最初一部分用戶應(yīng)該是支付寶用戶的子集。

­　　雖然聚寶是一款獨立的app，但是顯然背靠大樹好乘涼。因此，成立一年的聚寶，其用戶量和成立兩年半的微信理財通用戶匹敵，很難否定支付寶的引流作用。

­　　另外一個值得注意的數(shù)據(jù)是，僅僅1年，通過螞蟻聚寶進(jìn)行基金交易的筆數(shù)，累計達(dá)到3670萬筆，這個數(shù)字還不包括余額寶交易，這一數(shù)據(jù)甚至超越了成立14年的基金行業(yè)“老將”天天基金，也能窺見支付寶巨大的導(dǎo)流威力。

­　　目前，螞蟻聚寶已經(jīng)全面和手機支付寶App打通，用戶通過支付寶App找到“螞蟻聚寶”應(yīng)用，即可進(jìn)行基金交易。

­　　不過，要想在未來比肩支付寶的影響力，聚寶未來仍然要面臨不少挑戰(zhàn)，第一個，和支付寶一樣，螞蟻聚寶未來要在創(chuàng)新和合規(guī)之間尋找平衡。第二挑戰(zhàn)，就是要把小白用戶升級為聚寶用戶，中間溝溝壑壑，路阻且長。

­　　總之，一句話，馬云爸爸為了讓你們多在淘寶剁手，就先用聚寶教你們賺錢。而余額寶給了螞蟻金服做理財平臺（聚寶）更多的信心和底氣，但是要說，聚寶就是在復(fù)制余額寶，那就小瞧了聚寶的野心和底氣。

­　　聚寶的野心，是下一個支付寶。