天潤(rùn)數(shù)娛的控股股東為賴淦鋒控制的廣東恒潤(rùn)華創(chuàng)，其持有天潤(rùn)數(shù)娛13.47%股權(quán)。11月11日公告顯示，廣東恒潤(rùn)華創(chuàng)所持股權(quán)全部質(zhì)押。

　　廣東恒潤(rùn)華創(chuàng)的一致行動(dòng)人廣東恒潤(rùn)互興持有天潤(rùn)數(shù)娛12.41%股權(quán)，其累計(jì)質(zhì)押的股權(quán)為11.857%，占其所持股權(quán)的95.54%。

　　借助股權(quán)質(zhì)押融資，賴淦鋒完成了二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)增持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等資本運(yùn)作。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢到，賴淦鋒在受讓勝利股份原大股東股權(quán)時(shí)，其9.90億元資金中，除3億元來自股東認(rèn)繳注冊(cè)資本、2億元來自關(guān)聯(lián)方借款外，剩下的5億元?jiǎng)t來自股權(quán)質(zhì)押。彼時(shí)，賴淦鋒通過恒潤(rùn)互興持有天潤(rùn)數(shù)娛9362.66萬股，市值約18億元，通過恒潤(rùn)互興股權(quán)質(zhì)押獲得這筆資金。

　　此外，賴淦鋒的另一部分資金來源于信托資管計(jì)劃。目前，賴淦鋒進(jìn)行資本運(yùn)作的信托資管計(jì)劃有薈金2號(hào)、薈金3號(hào)、浙銀1號(hào)等。

　　對(duì)于賴淦鋒的資本運(yùn)作，一金融研究人士認(rèn)為，股權(quán)質(zhì)押和信托資管資金均屬于杠桿資金，通過收購、增持上市股權(quán)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，一旦股價(jià)大幅波動(dòng)，這種杠桿資金就面臨平倉風(fēng)險(xiǎn)。

　　天潤(rùn)數(shù)娛募資32億謀轉(zhuǎn)型脫困

　　長(zhǎng)江商報(bào)消息 賴淦鋒入主8年未派現(xiàn)，從化肥生產(chǎn)跨界至游戲行業(yè)

　　作為賴淦鋒亮相資本市場(chǎng)之作，天潤(rùn)數(shù)娛（002113.SZ）的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想。

　　今年三季報(bào)顯示，天潤(rùn)數(shù)娛實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2018.11萬元，同比下降39.87%。

　　實(shí)際上，賴淦鋒入主8年來，并未將天潤(rùn)數(shù)娛帶出困境。2010年至今，天潤(rùn)數(shù)娛的凈利潤(rùn)，除了去年達(dá)到5411.31萬元相對(duì)較為亮麗外，其余年度多屬于微利，2015年還虧損438.82萬元。截至目前，公司的未分配利潤(rùn)仍然為－1.46億元，以致8年來，公司未進(jìn)行一次現(xiàn)金分紅。

　　為了擺脫困境，賴淦鋒推動(dòng)天潤(rùn)數(shù)娛向游戲行業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近三年來，天潤(rùn)數(shù)娛擬出資25.15億元收購3家游戲娛樂及相關(guān)公司。為支持并購，公司在已完成定增募資8.3億元的情況下，擬再定增募資17.56億元。

　　大規(guī)模并購?fù)苿?dòng)二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)大幅上漲。去年7月，天潤(rùn)數(shù)娛更名加高送轉(zhuǎn)，股價(jià)漲幅一度高達(dá)143%。

　　值得關(guān)注的是，天潤(rùn)數(shù)娛溢價(jià)26倍收購的游戲公司上海點(diǎn)點(diǎn)樂去年業(yè)績(jī)承諾未達(dá)標(biāo)。

　　針對(duì)公司轉(zhuǎn)型等情況，長(zhǎng)江商報(bào)記者向天潤(rùn)數(shù)娛發(fā)去了采訪函，截至發(fā)稿時(shí)，未獲得具體回復(fù)。

　　運(yùn)作8年未分配利潤(rùn)仍為負(fù)數(shù)

　　曾因賴淦鋒的入主而成為明星公司的天潤(rùn)數(shù)娛，8年來仍然掙扎在盈虧邊界。

　　2010年，賴淦鋒耗資2.43億元接下了天潤(rùn)數(shù)娛的控股權(quán)。彼時(shí)，天潤(rùn)數(shù)娛經(jīng)營(yíng)虧損，賴淦鋒的入主給公司及投資者帶來了莫大期望。

　　公開信息顯示，賴淦鋒入主時(shí)，天潤(rùn)數(shù)娛曾表示，公司將布局房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，走多元化之路。

　　賴淦鋒入主后，將自己控制的恒潤(rùn)華創(chuàng)旗下物業(yè)權(quán)益合同以1.15億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給天潤(rùn)數(shù)娛。與此同時(shí)，還將天潤(rùn)原主營(yíng)業(yè)務(wù)尿素等化工產(chǎn)品逐步進(jìn)行剝離出售。

　　一番整頓后，天潤(rùn)數(shù)娛暫時(shí)走出了虧損泥潭，但盈利能力依然不足。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年至今年三季度，天潤(rùn)數(shù)娛實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.89億元、0.68億元、0.23億元、0.29億元、0.18億元、0.17億元、1.31億元及1.31億元，去年以前營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑。去年至今大幅上升，緣于將收購的游戲公司上海點(diǎn)點(diǎn)樂納入合并報(bào)表。

　　同期，公司的凈利潤(rùn)分別為－2.92億元、361萬元、499萬元、323萬元、64.13萬元、－439萬元、5411萬元、2018萬元。2010年巨虧后，隨著賴淦鋒的資產(chǎn)騰挪，逐步剝離化肥等資產(chǎn)，公司扭虧為盈，但凈利潤(rùn)較為微薄，2014年只有64.13萬元，2015年重回虧損。同樣，去年及今年前9個(gè)月業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，原因在于上海點(diǎn)點(diǎn)樂的貢獻(xiàn)，即并購重組收益。去年，點(diǎn)點(diǎn)樂貢獻(xiàn)了7772.73萬元的凈利潤(rùn)，今年上半年貢獻(xiàn)了3534.98萬元凈利潤(rùn)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，賴淦鋒入主8年來，天潤(rùn)數(shù)娛未進(jìn)行一次現(xiàn)金分紅。數(shù)據(jù)顯示，2007年上市至今，天潤(rùn)數(shù)娛僅在上市當(dāng)年進(jìn)行過一次并不慷慨的分紅，公司用于分紅的金額為100萬元。

　　8年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅緣于其囊中羞澀。截至今年三季度末，天潤(rùn)數(shù)娛的未分配利潤(rùn)為－1.46億元，這意味公司尚有虧損的窟窿未填滿，不具備現(xiàn)金分紅能力。

　　值得一提的是，盡管上海點(diǎn)點(diǎn)樂貢獻(xiàn)了不菲的凈利，但三季度同比依然下降39.87%。由此看來，一旦點(diǎn)點(diǎn)樂的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，天潤(rùn)數(shù)娛仍將存在虧損風(fēng)險(xiǎn)。